Inflación se acelera a 3.79% en enero y plantea desafíos para la política monetaria del Banxico
La inflación general en México se aceleró a 3.79% en enero de 2026, pese a contenerse dentro del rango meta de Banxico; el componente subyacente y presiones en mercancías y servicios marcan retos para la economía este año.
El Instituto Nacional de Estadística y Geografía (INEGI) dio a conocer que la inflación general en México se ubicó en 3.79% interanual en enero de 2026, un repunte frente al 3.69% registrado en diciembre de 2025 y por encima de la cifra observada en el mismo mes del año anterior.
Este incremento —aunque moderado— refleja la llamada “cuesta de enero”, fenómeno estacional que presiona al alza los precios tras el cierre de año y en parte por ajustes fiscales y arancelarios vigentes desde inicios de 2026.
El crecimiento mensual del Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) fue de 0.38% en enero, lo que indica un incremento generalizado en los precios de bienes y servicios que afectan el bolsillo de los hogares mexicanos.
Comportamiento de la inflación subyacente y no subyacente
Un elemento clave en el análisis inflacionario es el componente subyacente, que elimina los precios más volátiles (como alimentos frescos y energéticos) y que sirve para evaluar la tendencia de fondo de los precios.
En enero, la inflación subyacente se ubicó en 4.52% anual, su nivel más alto desde marzo de 2024, impulsada tanto por los bienes como por los servicios.
Por su parte, la inflación no subyacente se mantuvo en niveles bajos, con una tasa anual de 1.39%, muy por debajo de su promedio histórico de 5.8%, según análisis de Banamex.
En tanto, en el componente no subyacente, se observó una reducción mensual de precios agropecuarios (-0.86%), aunque tarifas y energéticos también influyeron marginalmente.
Análisis de México Cómo Vamos: semáforo y preocupaciones
La organización México Cómo Vamos analizó el reporte oficial del INEGI y destacó que, si bien la inflación general se mantiene dentro del rango de variabilidad del Banco de México (Banxico) de 3% ± 1%, el índice subyacente continúa por encima de este margen objetivo.
Dentro del componente subyacente:
- Servicios crecieron 4.48% anual.
- Mercancías aumentaron 4.56% anual, su mayor registro desde diciembre de 2023.
Ante ello, exhortaron poner especial atención al encarecimiento de alimentos, bebidas y tabaco, con una variación de 6.13% anual, así como la educación, que mostró una subida de 6.02% anual—ambos rubros con impacto directo en el consumo familiar.
Este comportamiento explica por qué el semáforo nacional de inflación de México Cómo Vamos se mantiene en amarillo, lo que indica alerta moderada para los precios de consumo.
Comentario de Banamex: presiones y perspectivas
Por separado, analistas de Banamex señalaron que la inflación no subyacente se ha estabilizado muy por debajo de su promedio histórico, lo que ayuda a contener parte del aumento general de precios. Sin embargo, advierten que persistirán presiones inflacionarias a lo largo de 2026, impulsadas por:
- Aranceles y costos laborales elevados.
- Efectos directos de ajustes fiscales en productos gravados.
- Choques estacionales asociados al aumento de salarios y eventos temporales.
Es por eso que, Banamex anticipa que la inflación subyacente podría repuntar hacia 4.5% anual en la primera mitad del año, con un ligero descenso en la segunda mitad si se modera la presión de costos y se mantiene la apreciación del peso.
Banxico detiene recortes y mira con cautela
La Junta de Gobierno del Banco de México decidió pausar el ciclo de recortes a la tasa de referencia en 7%, con el argumento de evaluar mejor el impacto de los recientes cambios fiscales y de la propia evolución de los precios. Esta decisión responde a la necesidad de balancear políticas monetarias con la meta de inflación del 3% y las señales de repunte observadas en el inicio de 2026.
Banxico ha ajustado hacia adelante su pronóstico de convergencia a la meta inflacionaria, considerando ahora que podría alcanzar el objetivo hasta el segundo trimestre de 2027, en contraste con proyecciones previas más optimistas.
Inflación al alza y retos en el horizonte
El reporte de inflación de enero 2026 muestra un repunte que, si bien no rompe con el rango objetivo de política monetaria, refuerza las presiones de precios subyacentes y la complejidad del entorno macroeconómico mexicano.
Las estimaciones de México Cómo Vamos y Banamex coinciden en que el control de precios dependerá de la interacción entre políticas fiscales, económicas y del comportamiento de los mercados internos en los próximos meses.
Las familias mexicanas seguirán sintiendo el impacto de los ajustes de precios en bienes esenciales, mientras que autoridades como Banxico evalúan cuidadosamente los pasos de política monetaria para asegurar estabilidad sin frenar el crecimiento económico.
