Moody’s rebaja calificación de México a Baa3 y enciende alertas sobre deuda, Pemex y bajo crecimiento

Moody’s Ratings rebajó este 20 de mayo la calificación crediticia de México de “Baa2” a “Baa3”, dejando al país apenas un escalón por encima de perder el grado de inversión.

La decisión llega en medio de crecientes preocupaciones por el debilitamiento fiscal, el bajo crecimiento económico y el impacto financiero que continúa representando Petróleos Mexicanos (Pemex) para las finanzas públicas.

Aunque la agencia modificó la perspectiva de “negativa” a “estable”, el ajuste representa una fuerte señal de alerta para inversionistas y mercados internacionales.

¿Qué significa que México pase a “Baa3”?

La nota “Baa3” es el nivel más bajo dentro del rango considerado como “grado de inversión”.

Eso significa que México todavía es visto como un país apto para inversión institucional, pero ya se encuentra en la frontera antes de entrar a la categoría especulativa o “bono basura”.

Especialistas financieros comparan esta posición con “aprobar apenas con 70”.

Actualmente:

• Moody’s coloca a México en “Baa3”
• Fitch Ratings mantiene al país en “BBB-”
• S&P Global Ratings cambió recientemente la perspectiva de México de “estable” a “negativa”

¿Por qué Moody’s bajó la calificación?

La agencia explicó que México enfrenta un deterioro persistente de su fortaleza fiscal debido a varios factores:

• gasto público rígido,
• crecimiento económico débil,
• baja recaudación,
• subsidios y apoyo constante a Pemex,
• y menor margen financiero del gobierno.

Según Moody’s, las prioridades gubernamentales relacionadas con soberanía energética y gasto social redistributivo han limitado la capacidad para reducir deuda.

Pemex vuelve al centro de las preocupaciones

Uno de los principales factores señalados por la calificadora fue el apoyo continuo a Pemex.

La petrolera estatal sigue representando una presión importante para las finanzas públicas debido a:

• su elevada deuda,
• necesidades constantes de capital,
• y bajo desempeño financiero.

Moody’s considera que mientras continúe el respaldo financiero gubernamental, será más complicado estabilizar las cuentas públicas.

Moody’s reduce expectativa de crecimiento para México

La agencia también ajustó a la baja su pronóstico económico.

Ahora espera que el PIB mexicano crezca:

• menos de 1% en 2026
• alrededor de 1.3% en 2027

Entre los factores que afectan la economía mexicana mencionó:

• desaceleración de inversión privada,
• incertidumbre por la revisión del T-MEC,
• problemas de seguridad,
• limitaciones en energía y agua,
• y efectos derivados de la reforma judicial.

¿Qué impacto puede tener esta decisión?

La baja en la calificación podría provocar:

• mayores costos de financiamiento,
• presión sobre el peso mexicano,
• menor confianza de inversionistas,
• y encarecimiento de deuda pública y privada.

Aunque México mantiene el grado de inversión, el margen ya es reducido frente a futuras revisiones negativas.

Moody’s mantiene perspectiva “estable”

Pese al recorte, la calificadora cambió la perspectiva de negativa a estable.

Esto significa que, por ahora, no espera otra rebaja inmediata, debido a factores como:

• estabilidad macroeconómica,
• autonomía monetaria,
• resiliencia económica,
• y capacidad de respuesta del gobierno ante crisis.

¿Qué tendría que pasar para mejorar la calificación?

Moody’s señaló que México podría recuperar una mejor nota si logra:

• reducir deuda pública,
• fortalecer ingresos fiscales,
• aumentar inversión,
• mejorar previsibilidad institucional,
• y consolidar crecimiento económico sostenido.

En contraste, un mayor deterioro fiscal o un crecimiento más débil podrían generar nuevas rebajas en el futuro.

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